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（原标题：朗姿股份：医好意思隐患重重频被罚开云体育，10亿短债压顶现款难狡饰资金病笃）

着手| 财经九号&九号不雅察作家|胖虎

朗姿股份四肢传统的女装头部企业，在2016年切入到医好意思赛说念后，医好意思业务的营收范畴迟缓扩大。近两年多来，医好意思业务的营收以致起初了传统女装业务，已成为朗姿股份第一大营收着手。

不外，朗姿股份的医好意思业务绝大部分齐是通过收并购而来，近几年医好意思行业“利弊助长”的陈迹也相似存在于朗姿股份收购的这些业务板块中，荒谬是在医好意思的告白宣传、从业天资、业务合规等方面经常出现问题，这也给四肢上市公司的朗姿股份的品牌声誉蒙上了暗影。

朗姿股份近些年彭胀也导致了短期债务急剧攀升，同时在手现款难以狡饰、且蓄意性现款流又同比大幅下滑的情况，这也进一步突显了朗姿股份的资金链风险。

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消毒屡屡不达标、还无证搞艾滋梅毒执行

告白犯警成医好意思业务重灾地

朗姿切入医好意思赛说念，是从2016年运转的，以前朗姿股份投资了两家韩国的整形医好意思机构，并插足国内医好意思市集，旗下领有两家医好意思品牌“米兰柏羽”、“晶肤医好意思”；随后又连领受购了“高一世”品牌、西安好意思立方医好意思整形病院、昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰、郑州集好意思等医好意思机构的控股权。

据2024年半年报暴露，戒指本年上半年，朗姿股份已领有38家医疗好意思容机构，其中：概括性病院9家；门诊部、诊所29家。主要散播在成齐、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、长沙和郑州等地区。

上半年，扫数这个词朗姿股份的营收26.89亿元，医好意思业务就孝敬了11.94亿元，毛利率6.48亿元，在朗姿股份三大板块业务营收中，医好意思业务依旧为第一大收入着手。

不外这种收购式作念大作念强的医好意思业务，也给朗姿股份带来了较大的负面影响，最大的隐患等于医好意思业务的合规问题。

以武汉五洲整形外科病院为例，固然上半年孝敬了1.087亿的营收，却在6月底至9月份的短短两个多月内，就领了武汉市卫生健康部门5张罚单，其中6月底连领3张罚单，违纪情形亦然十分骇东说念主。

本年6月26日，武汉五洲整形外科病院被武汉市洪山区卫健局连下3份行政处罚，主要波及三方面的违纪：“在不适宜相应生物安全条目的执行室从事病原微生物执行步履；未对医疗废料收罗、运载、贮存的责任主说念主员进行关系常识培训；未将植入性医疗器械的要道信息记录到病历中”等（处罚文告号：洪卫传罚〔2024〕31、32、33号）。

其中，“在不适宜相应生物安全条目的执行室从事病原微生物执行步履”这一条处罚中，作家看到关系表述：“武汉五洲整形外科病院有限公司存在未获得生物安全执行室备案文凭，在不适宜相应生物安全条目的执行室从事艾滋病毒、乙型肝炎病毒、丙型肝炎病毒、煞白（梅毒）密螺旋体的执行步履的行动。”，说真话挺吓东说念主的，齐是高致病性的病毒，万一发生流露大略传播，若何对得起消耗者呢？

到了本年8月份，武汉市卫生健康委员会卫生监督员在武汉五洲整形外科病院开展传染病防治专科的卫生监督查验时，发现该院未实施国度接洽程序、依次和限定，违背了《消毒处理看法》第四条的限定；

本年9月份，武汉市卫生健康委卫生监督员再次对武汉五洲整形外科病院进行传染病防治专科的卫生监督查验时，发现该院现场抽查的紫外线灯发射照度值为57μW/cm2，低于国标条目，该院仍然莫得实施好消毒处理依次。

只是武汉五洲整形外科病院一家，就出现了屡罚屡犯的情况，该病院卫生消毒情况到底何时能达标呢？

昆明韩辰医疗好意思容病院相似亦然连领罚单。本年6月份该病院因“未落实医疗质地安全中枢轨制中的核对轨制；临床使用医疗器械未顺从医疗器械使用范围。”等违纪情形被处以劝诫和罚金，而在旧年11月份，该病院因为使用未注册医生握业违背了医务东说念主员处理关系限定被处劝诫和罚金。

朗姿股份旗下还有多家医好意思机构，则因为告白犯警被处罚。

四川晶肤医学好意思容病院在直播时，因为其在告白中对我方提供的医疗做事安全性进行了保证，违背了《告白法》中“医疗、药品、医疗器械告白不得含有下列本体：暗示功效、安全性的断言大略保证；”的限定，最终被市集监管部门处以5万元的罚金。

事实上，在本年4月份，深圳米兰柏羽医疗好意思容病院也因为在告白中发布了含有功效的医疗告白本体被处罚（处罚文告号：深市监福处罚〔2024〕62号）；

3月份，武汉韩辰医疗好意思容病院也因为在直播平台上发布含有功效的医疗告白本体，以及发布与经审查的医疗告白制品样件本体不符的医疗告白等违游记动，被处以劝诫和罚金。（处罚文告号：江市监处罚〔2024〕73号）等等。

通过以上多个案例，作家发现，朗姿股份的医好意思业务在短短的半年多工夫内经常因为各式违纪问题被罚，不错说是值得警惕和心绪的，毕竟朗姿股份是业内头部的上市公司，最起码的社会累赘和品牌影响如故要属主见。

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10亿短债压顶现款短债比仅0.6

12亿商誉高悬减值风险高企

由于比年来朗姿股份在医好意思赛说念上的不时加码，传统女装业务的营收占比逐年下滑。荒谬是朗姿股份在医好意思赛说念上的不竭买买买，也使得公司的欠债率有所攀升，从2022年、2023年底的49.12%、48.78%加多至本年6月底的52.83%。

而朗姿股份的债务结构则所以短期欠债为主。据2024年半年报暴露，戒指6月底，朗姿股份一年内到期的短期债务体量高达10.32亿元（其中短期借款为10.05亿），同时在手现款仅有5.91亿元，现款短债比不到0.6，这一经给朗姿股份的现款流敲响了警钟。

更令东说念主担忧的是，朗姿股份的支吾账款还同比大幅加多了49.26%至2.72亿元；同时的蓄意性现款流净额则仅有3.15亿元，同比下滑了29.72%。

除了现款流病笃以外，朗姿股份买买买带来的另一个反作用等于商誉高悬。

截止到本年6月底，朗姿股份商誉范畴高达12.4亿元，占同时总钞票的16%，同比大幅加多了52.68%。超12亿元的商誉范畴悬在朗姿股份头顶，却并不成为企业带来真金白银的现款流入。

从朗姿股份近几年的年报数据看，朗姿股份的商誉范畴加多显着。2020年至2023年，朗姿股份的商誉范畴分手为6.27亿元、8.11亿元、11.34亿元、12.39亿元。

这些商誉绝大无数是在收购医好意思钞票中酿成的，后续要是医好意思业务蓄意事迹出现下滑，则也可能导致商誉的大幅减值风险。据2023年年报暴露，以前度就对商誉进行了4322万元的减值计提。因此，如斯大范畴的商誉亦然市集需要商量的一个风险身分。

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